Dividendos da Sabesp (SBSP3) devem aumentar após privatização

Recentemente, o projeto de privatização da Sabesp foi aprovado na Assembleia Legislativa do Estado de São Paulo (Alesp), o que tem despertado a expectativa dos investidores por maiores distribuições de dividendos. No entanto, analistas apontam que essa possibilidade é incerta e depende de alguns fatores.

A privatização da Sabesp

O modelo de privatização proposto pelo governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, prevê a emissão de ações, reduzindo a participação do governo para entre 15% e 30%, mas mantendo o direito a veto em decisões estratégicas. Atualmente, o governo detém 50,26% das ações ordinárias da empresa. Diferentemente de outras privatizações, como a Eletrobras e a Copel, a estratégia para a Sabesp é manter um acionista de referência relevante.

Impactos no mercado financeiro

Analistas acreditam que a privatização pode alavancar a eficiência da Sabesp, reduzindo despesas operacionais e abrindo espaço para mais investimentos. Isso é positivo para os acionistas minoritários, que podem se beneficiar dessa maior eficiência e da expansão da empresa para fora de São Paulo. No entanto, a expectativa é que os dividendos não aumentem significativamente no curto prazo, devido aos investimentos necessários.

Potencial de dividendos da Sabesp

No momento, a previsão é que o payout (parcela do lucro destinada a proventos) da Sabesp se mantenha próximo do mínimo regulatório de 25%. De acordo com analistas consultados, a distribuição de dividendos só deve aumentar a partir de 2026, quando a empresa já terá ganhado eficiência e passado por uma reestruturação. As projeções variam de um dividend yield de 2% a 3% ao ano.

Análise das corretoras e recomendações

Diversas corretoras veem potencial de valorização nas ações da Sabesp após a privatização, com a recomendação de compra. A XP, por exemplo, destaca o fim das incertezas e ressalta o perfil de risco-recompensa atrativo da empresa. O Morgan Stanley também projeta um potencial de valorização de 42% para o papel. O Bradesco BBI considera a Sabesp uma das principais escolhas dentro das empresas de serviços públicos da América Latina.

Alternativas para investidores

Para investidores que buscam dividendos no curto prazo, os analistas apontam a Sanepar e a Copasa como boas opções. A expectativa é que a Sanepar entregue um dividend yield entre 5% e 6%, enquanto a Copasa pode oferecer um dividend yield de 7% a 8% nos próximos anos. No entanto, é importante ressaltar que, mesmo recebendo menos dividendos, a ação da Sabesp pode ser mais atrativa devido ao potencial de valorização.

Em resumo, a privatização da Sabesp traz expectativa de maiores distribuições de dividendos para os investidores. No entanto, isso deve ocorrer a médio e longo prazo, após a eficiência e os investimentos da empresa se consolidarem. Enquanto isso, investir nas ações da Sabesp pode ser uma boa estratégia de crescimento para os investidores.