Cogna (COGN3): analistas destacam novo guidance e projetam melhores perspectivas para 2024

A Cogna (COGN3) realizou seu Investor Day na quinta-feira (7) e apresentou um novo guidance de lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) durante o evento. Dentre os destaques para os analistas, além da revisão do guidance, estão as boas perspectivas para 2024 e o compromisso da empresa com a geração de caixa e desalavancagem.

As ações da Cogna registraram uma queda de 2,12% na tarde de sexta-feira, cotadas a R$ 3,23 por volta das 14h15. Em relação ao evento, a XP Investimentos destacou que as empresas do setor de educação devem manter um ambiente competitivo mais positivo, semelhante ao visto em 2023.

Apesar da visão positiva, a XP considera que as ações da Cogna ainda são negociadas a um múltiplo maior em relação ao valor da empresa sobre o Ebitda para 2024, em comparação com outras empresas cobertas, com um múltiplo de 6,7 vezes. A XP recomenda o nome como neutro, com preço-alvo de R$ 3,30.

O guidance do Ebitda foi revisado para R$ 2,1 bilhões, ante os R$ 2,4 bilhões anteriores. Mesmo com a atualização, a projeção ainda é maior do que as estimativas do mercado e apresenta um potencial positivo de comparação.

O Morgan Stanley observou que a Cogna demorou para revisar sua meta, que ainda é muito superior ao observado em 2022. No geral, o banco estrangeiro acredita que a Cogna é uma das empresas mais inovadoras e culturalmente bem posicionadas para explorar novos impulsionadores da educação brasileira.

Entre os pontos que podem impulsionar o setor de educação estão o uso de inteligência artificial generativa (GenAI) e o compromisso da empresa em fomentar o crescimento em novos negócios. Além disso, a Cogna continua apostando no crescimento das graduações de medicina, com destaque para a marca Kroton Med.

A Cogna também está buscando oportunidades no setor por meio de fusões e aquisições, com foco em negociações menores que envolvam vagas para cursos de medicina. A administração da empresa não espera fechar grandes acordos transformacionais na educação superior, mas está aberta a fusões e aquisições estratégicas que envolvam novos negócios ou vagas em cursos de medicina.

O Bradesco BBI destacou o maior potencial de ganhos da Cogna e a forte execução da empresa na reversão de resultados, apesar dos anos desafiadores para o ensino superior. O banco elevou o preço-alvo para R$ 4,50, dos R$ 3,20 anteriores, e segue otimista em relação à empresa.

No entanto, a classificação dos papéis da Cogna pelo Bradesco BBI é neutra, pois há mais potencial de valorização em outras empresas do setor, como Yduqs, Anima e Vitru.

A Cogna reafirmou sua geração de caixa operacional após gastos de capital, com um crescimento de 44-64% e 85%, respectivamente, em relação a 2022. A empresa afirmou que melhorará a geração de caixa operacional ao mesmo tempo em que reduzirá o capex em relação à receita.

Em resumo, o Investor Day da Cogna trouxe um novo guidance e perspectivas positivas para 2024. Apesar das oscilações nas ações, analistas enfatizam o compromisso da empresa com a geração de caixa e a desalavancagem. A Cogna também é vista como uma das empresas mais inovadoras e bem posicionadas para aproveitar os impulsionadores da educação brasileira. No entanto, os especialistas destacam que há mais potencial de valorização em outras empresas do setor.