BB Seguridade (BBSE3): JPMorgan corta recomendação para neutro por falta de catalisadores e desaceleração dos lucros

O JPMorgan anunciou recentemente o rebaixamento da recomendação para ação do BB Seguridade (BBSE3) de compra para neutro. Essa mudança de posicionamento se deve à expectativa de desaceleração no crescimento dos lucros da empresa, principalmente devido à desaceleração no crescimento dos prêmios emitidos no segmento rural e seguro de vida, além da normalização da taxa de perda em áreas rurais e um menor resultado financeiro.

Os analistas do banco ressaltam que, mesmo com esses desafios, eles ainda esperam um crescimento de lucro por ação (EPS) em um dígito baixo até 2024. No entanto, o BB Seguridade é visto como uma das empresas com as menores taxas de crescimento de EPS composta anualmente entre 2023 e 2025, chegando a apenas 5%.

É importante destacar que a ação do BB Seguridade teve um desempenho forte nos últimos dois anos, com um retorno total de 77%, em comparação com os 17% do Ibovespa. Esse desempenho foi impulsionado principalmente por revisões do lucro por ação. No entanto, os analistas não esperam que essa situação se repita daqui para frente.

Quanto aos lucros, o JPMorgan estima uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de apenas 5% entre 2023 e 2025, o que fica abaixo de outras instituições financeiras da América Latina, como Bradesco, Stone, XP, Itaú, B3, PagSeguro e BTG. Essas instituições apresentam taxas de CAGR entre 10% e 25%.

Para o ano de 2024, o JPMorgan prevê um crescimento de EPS de 4% para o BB Seguridade e traçou um preço-alvo de R$ 38 por ação.

Diante desse cenário, o JPMorgan afirma que prefere investir em XP e PagueSeguro entre as instituições financeiras não bancárias, e em Itaú e Nubank entre os bancos.

Essa mudança na recomendação do JPMorgan para a ação do BB Seguridade reflete a falta de catalisadores positivos para a empresa no curto prazo, juntamente com a perspectiva de desaceleração nos lucros. Essas informações são relevantes para investidores individuais no Brasil, já que sinalizam um cenário menos favorável para a ação da BB Seguridade no mercado financeiro.